投资建议:今年,分层是新三板目前最为确定的制度红利,将于5月正式实施。分层将是新三板制度性分化的起点,这个制度性分化对于企业来讲将产生中长期的实质影响,这也是分层带来的最大红利。对于投资机会来讲,从时间维度考虑,短期由于投资者结构和风险偏好的固化,我们建议规避主题交易机会;中长期我们更为看好企业高增长红利的兑现,但高增长红利更有可能会在资本强度高的平台上实现,因此对于新三板中长期的投资机会,我们建议从制度结构化导致的资本强度分化和企业高增长两条线布局。

　　本周新增64家公司,近半数为制造业。截至2016年2月26日,新三板挂牌公司已经达到5806家,做市转让1335家,协议转让4471家。全市场总股本2277亿股,总流通股本达到1193亿股。本周新增挂牌企业共64家,新增做市转让15家,协议转让49家。行业分布制造业29家占45.31%,信息技术业14家占21.88%。

　　本周成交量有所回暖,电信服务业领跌。本周成交数量4.92亿股,环比增加5.10%;成交金额26.99亿元,环比增加23.81%;成交笔数60922笔,环比增加17.12%。市场行情方面,本周三板成指收于1234.13点,低于上周;三板做市指数收于1309.73点,高于上周。每日合计成交额度稳定在5-6亿元。行业方面,涨幅只有能源板块略涨,其他均为跌幅榜,跌幅最大的是电信服务、信息技术,医疗保健。

　　本周成交量最大领域为材料、工业、可选信息、信息技术。本周新三板公司(剔除负值)市盈率为29.75。

　　本周定增实施2.69亿元,亚锦科技发布45亿元巨额定增预案。上周共有9家公司实施定向增发,总共募资额达2.67亿元。其中有2家互联网和服务业、2家医药制造业、2家商务服务等。畜牧业湘村股份(835920)募资金额最高为1.00亿元。上周有67家公司发布股票发行方案,共计划发行25.03亿股,共拟募集资金101.79亿元。从行业来看,募资排名靠前的分别是信息技术56.17亿元,金融20.00亿元、日用消费10.26亿元。从企业来看,预计募集资金超过1亿元的有10家,排名靠前的两家是亚锦科技(830806)45亿元,用于项目融资;其次为中投保(834777)20亿元,用于补充流动资金。

　　多家公司提交业绩快报,净利润超1000万企业近8成。截至2月26日,新三板共有69家挂牌企业披露了2015年业绩快报。其中挂牌公司的业绩比去年同期出现了不同幅度的增长,营收超过1亿40家,占比57.97%;营收增速为正的有57家,营收增速超过100%有9家,占比13.04%。净利润超过1000万有54家,占比78.26%,净利润增速为正60家,超过100%有37家,占比55.07%。

　　来源：华泰证券